沪深股市近期跌跌不休，给人的感觉是没有最低，只有更低。昨日，股民最担心的一幕终于上演：中国太保开盘就跌破了发行价，成为全流通以来破发第一股。

　　太保成为“破发第一股”

　　真是没有做不到，只有想不到。中国太保的众多投资者怎么也无法想象，在上市3个月之后公司股价就破发了。2007年12月25日，中国太保上市首日曾以51元的高价开盘，当天最高价51.97元。此后该股在49元一线横向整理十余个交易后，便开始一路单边下跌的“套人”走势，一直跌到昨天，真是谁敢买就套谁。

　　由于中国太保昨日有3亿股限售股解禁，上午一开盘该股便大跌6.4%，直接跌破发行价30元，当天暴跌8.11%，报收于27.98元，而且成交量放出上市以来的第二天量，共成交1.22亿股。如果以其上市首日最高价51.97元计算，中国太保的累计跌幅为46%。而这也是自2006年8月18日中国国航以来首只跌破发行价的个股，也是全流通以来破发第一股。

　　于是，参与太保网下配售的442家机构在苦等三个月之后，无一机构获利，不少机构割肉出逃。数据  显示，有四家机构专用席位昨日合计卖出85611.4万元的筹码。

　　令人担忧的是，中国太保此次破发，很可能影响到其9亿股H股上市计划。太保H股本来打算将以高于A股发行价的价格发行，目前看上市难度较大。

　　破发缘于发行价过高

　　记者昨日搜集了几位专家和分析师对太保破发的看法。经济学博士马红漫认为，蓝筹公司都是证券市场的“中流砥柱”，而今却成为此轮暴跌行情的“领头羊”，甚至率先出现“破发”现象，这对市场中的“价值投资”理念产生很大影响。

　　中信万通分析师张党表示太保破发主要原因在于其发行价定得过高，加上网下配售机构多数为风险厌恶型，为控制风险在解禁首日选择了亏本抛售，近日平安A股与H股股价不相上下，至少说明目前A股估值相对比较合理，投资者不必对破发现象太恐慌。

　　国泰君安分析师王轶认为太保破发对市场做多信心打击较大，申购新股不再是包赚不赔的事，一级市场的风险开始显现，好在新股已经暂停发行了。

　　平安证券大户董先生昨日告诉记者，他感觉太保跌破发行价是应该的，发行价定得太高，破发的苦果在发行时就种下了，包括中国石油、建设银行等个股正在逼近发行价，也是定价过高造成的。

　　还有多少蓝筹会破发

　　中国太保是自中国国航(601111)以来首只跌破发行价的个股。2006年8月18日，国航上市首日以2.78元开盘，一开盘即打破2.80元发行价，随后盘中更一度达到2.74元最低价，造成市场一片哗然。

　　太保昨日跌破发行价，引发了大家对蓝筹股继续“破发”的担忧。除太保外，中海集运昨收盘6.90元，其发行价为6.62元，溢价只有4%；建设银行昨收盘6.95元，其发行价为6.45元，溢价7%；北京银行昨报收于13.99元，离发行价12.5元溢价为11%；中煤能源昨日收盘18.53元，离发行价16.83元溢价9%；中国铁建昨报收于10.9元，离发行价9.08元溢价20%。

　　尤其值得关注的是，上市后一直表现低迷的权重股中国石油昨日再创新低，当天收盘18.53元，离发行价16.7元溢价11%。如果从该股上市首日最高价48.62元算起，其累计跌幅高达62%。让人又想起民间流行的一条短信：“问君能有几多愁，恰似满仓持有中石油……”  记者 杨忠升